在強化執法、質量改善、和諧共生的當下，環保若要在寒冬過后喚醒春意，2019年可謂是一個全新的起點。而如何進一步激發環保行業的內生驅動力，或許也將成為發令槍打響后環保企業的核心命題。

2018年，寒意叢生的環保不免讓投資者來了場“透心涼”：資金面杠桿逐步失效，財務成本幾何式增加。在嚴控金融與去產能的背景下，環保資本遇冷的同時，不少環保上市企業也遭遇了“錢荒”，此前一段時間內的業績“狂歡”一去不返。據公開數據，僅在2018年前9個月里，逾50家環保上市企業凈利潤出現下滑，降幅接近18.99%。

　　*，環保行業在2018年遭遇了嚴重的融資問題，而這場驟然而至的寒冬也是市場用腳投票的重要因素之一。正如中國環境保護產業協會會長樊元生所說，“業內一些大型企業的應收賬款往往高達數十億元，一些中型骨干企業的應收賬款也有幾億元之多，賬目拖欠周期長的超過4年。”而通過結構化融資方式快速擴容拿單規模，同時以PPP模式為主打開基建類項目契機，也進一步加重了環保企業的債務負擔。

　　從細分領域來看，投資機會本就在縮減的傳統板塊成為此次“重災區”。相對于逆市上揚的環境監測、危險廢棄物處置領域，廢氣治理、水處理設備市場則表現出了一定程度上的不確定性。對于這一現象，國內券商機構則將此歸結于本身投資潛力就在大幅縮減。

　　但上述困境似乎隨著2019年新起點的到來，乍現回暖跡象。盡管一些環保上市企業出現業績大幅縮水的困境，但也有不少*仍維持不斷向好的業績“小陽春”。經過了2018年的低谷期后，環保行業或許會迎來新的機遇。相關機構預測，“十三五”時期，包括七大標志性戰役及土壤修復在內的投資蛋糕將遠超3.87萬億元，投資直接用于購買環保產業的產品和服務約1.68萬億元，間接將帶動環保產業鏈增加值近3988億元。

　　更為有力的催化劑則源于一系列頂層設計。按照日前四部委聯合下發的《關于從事污染防治的第三方企業所得稅政策問題的公告》明確，對符合條件的從事污染防治的第三方企業減按15%的稅率征收企業所得稅。不僅如此，《關于支持服務民營企業綠色發展意見》也從客觀上也促進投資環境的改善。

　　經過以“低效產能出清”為核的寒冬后，重構修整后的環保產業未必缺乏生機與活力。面對環境改善剛需與政策紅利的雙重利好，市場上對于重務實、益、精細化環保服務的需求將摁下“快進鍵”，隨之而來的便是環保新一輪發展熱潮。Wind數據顯示，在近70個主題行業中，迄今環保行業指數累計增長近30%，漲幅位居前50位。

　　業界分析普遍指出，未來兩年內，環保企業數量或將迎來懸崖式下滑，而這也意味著并購重組仍將成為市場主旋律，產業洗牌才剛剛開始。環境商會副會長兼環境政策專家駱建華曾表示，2019年環保產業雖然遭遇了危機，但并不意味著產業出現拐點。

　　“冬天正在到來，能挺過冬天的企業才是未來的脊梁。”E20環境平臺合伙人傅濤對要“活下去”的環保民營企業這樣寄語道。不過也有yu論認為，重新入場的選手們，或許將會為環保市場格局帶來新的風向。但后續如何演變，更多則源于脫離政策“襁褓”后，環保民營上市企業的表現力。

　　與過去粗放式生存法則不同的是，如今注重技術和效果的企業愈發增多。從環境改善到探索經濟與生態共存，從投資建設趨向綜合服務主導，環保正合時宜地一步步煥發新面貌。因為相比前期施工為主的模式，運營將成為構建環保企業維持核心競爭力的源泉。